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    ，不愿革新的老旧企业了呢？”

    陆行舟表情淡定，语气从容舒缓，没有咄咄逼人的气势，仿佛不是为了给恒基讨回公道才说的这番话，更像是以讨论的形式向卓逸航提出异议。

    卓逸航能在金融地产行业精英面前发表演讲，明知陆行舟也是嘉宾之一，还能提到恒基的问题，自然是做好了应对准备的。演讲前陆行舟的位置空着，卓逸航还有些失落，现在他突然出现，卓逸航有种莫名的兴奋感。

    卓逸航左手揣进裤兜，缓缓踱了几步，举起话筒，说：“不知道陆总是什么时候进的会场，主持人在我上台前有稍微提到我的背景，你问我站在什么角度看待分析房地产资产证券化，我可以回答你，我熟悉的领域涵盖资管、证券、地产，论点也是经过全面调查三个领域的现况后总结出的，而陆总你只站在开发商的角度看问题……”卓逸航故意将话留白，沉吟片刻后说：“陆总还有其他问题吗？”

    陆行舟笑了，话筒里传出他的轻笑声，此时会议厅里静得出奇，大家都等着看陆行舟接下来要说什么。

    笑了几声后陆行舟突然恢复正色，语气比之前重了些，“卓董自称有财团经验，又熟悉金融证券地产行业，一开始就将自己定位到了一定高度，然后又特别有前瞻性地分析了房地产未来的发展模式，我觉得讲的很精彩，但是你只乐观地说到优势，没有道出REITs成型过程中所要面临的问题和解决问题的方法。说实话，你这种演讲很空泛，没有多少参考价值，我作为一个知识面浅薄的开发商，可能讲的东西比你更实际。”

    卓逸航挑眉道：“是吗？既然陆总这么有自信，能否请你上台聊聊？”

    卓逸航话音刚落，陆行舟毫不犹豫地离开座位朝台上走，心想：劳资比你多见十年世面，要是连你都治不了，岂不是白活了，大恒基的名誉不是你小子能随意玷污的。

    第72章 Chapter 72

    作者有话要说：　　小提示：为突出陆总的商业形象，前几段他的讲话内容专业度很强，有金融地产经验的小天使可以看一下，不想看可以直接略过，不影响后面的。

    关于语爱：这个比较不可描述，作者就不过多解释了，捂脸。

    陆行舟不疾不徐地走上台，台下响起一片掌声。

    论坛峰会和一般会议不同, 论坛是明确一个主题后与会人员参与其中, 需要一些正确的观点和倾向性，从而逐步建立其在舆论上的权威性和引导性。所以, 陆行舟和卓逸航一对一的辩论没人阻止。

    掌声过后，陆行舟站在距离卓逸航五米的位置, 没有废话, 直接切入主题：“房地产资产证券化的优势我就不过多赘述，我直接从投资方和法律角度谈谈这个趋势的痛点。首先从法律的角度来看, 有五个方面值得大家关注。”

    “第一：法律和政策风险。目前发改委和财政部会有不同的法规来规范PPP，这些法规大方向是相同的, 但会有一些细节是冲突的，另外, 关于PPP的政策也涉及到其他相关部门, 尤其是关于土地出让的问题，由国土资源部和各部委共同出台的文件在实操中将更有针对性。”

    “第二，原始权益人方面的问题。大部分的PPP项目公司的股东都是多方的, 涉及到项目公司层面决议的时候, 需要调和利益的冲突。 ”

    “第三, 争议解决机制的问题。未来如果项目公司针对特许经营方面与政府发生争议，按照现在的司法解释是应该归入行政诉讼的范畴, 那么能否适用平等主体之间关系的法律范畴，在实操中有一定的困境。”

    “第四，PPP项目有经营性、准经营性和非经营性三种类型, 对于准经营性的项目来说，能不能放在一个ABS产品中发行。”

    “第五，关于PPP项目涉及到政府支出的时候，可能有一些前置性的担保性的措施文件。”

    “以上是法律风险。从投资方的角度看，机构投资者对项目的资质要求偏高。由于目前国内成熟成功的REITs项目屈指可数，且大多集中于一线或重点二线城市，因此局限了投资者的认识。因为投资者对三线等地的项目还不了解，使得其更倾向于投资一线项目。所以，未来REITs的发展以及投资者认识，仍需要发行方做大量的沟通工作。”

    “要做真正的REITs，不单单是政策放开，整个生态圈的打造也十分关键。在市场需要专业的管理团队，发挥它应该有的潜力，提升市场价值，给投资者一个安全的投资工具，让更多的投资者和散户都参与到里面。”

    “最后还有一点需要特别提醒大家，以后做REITs时，在发行人与当地税务机关沟通相对顺畅的情况下，要一定程度上把税务机关当做自己的伙伴和朋友，和税务机关保持必要、有效的沟通。而不是等产品发完了再去找税务机关，避免被税务机关认定为各种税收法条中提到的重组交易以避税为目的、无实际商业目的——导致大额补税的后果。”

    陆行舟说到这里，转头问卓逸航：“卓董，以上